«РусГидро» предупредила о риске дефолта на фоне долгов свыше триллиона рублей

Крупнейшая в России генерирующая компания, обеспечивающая около 12% выработки электроэнергии в стране, предупредила о риске дефолта по своим долговым обязательствам — их общий объем превышает триллион рублей.

В материалах к годовому собранию акционеров компания прогнозирует, что к концу 2027 года её чистый долг может достигнуть 1,3 трлн рублей, а в текущем году отношение долга к показателю EBITDA уже достигло 6,2. По оценке компании, это повышает вероятность нарушения кредитных ковенантов и возникновения механизма кросс‑дефолта, когда просрочка по одному займу влечёт проблемы по другим обязательствам.

В компании связывают ухудшение финансовых показателей с реализацией масштабной инвестпрограммы, убыточностью дальневосточных дочерних предприятий и длительным периодом высокой ключевой ставки Центробанка.

Группа, в которой государству принадлежит 62%, эксплуатирует около 60 гидроэлектростанций и ряд тепловых электростанций в 31 регионе. В 2024 году из‑за роста процентных выплат компания зафиксировала чистый убыток в размере 61,2 млрд рублей, при этом в предыдущем году она сообщала о прибыли 117,9 млрд рублей, а в январе–марте 2026 года — о прибыли 37,2 млрд рублей.

Одновременно с восстановлением прибыли долговая нагрузка резко выросла: долг увеличился примерно на 40% за квартал, отмечают аналитики. Для финансирования инвестпроектов в энергетике Дальнего Востока, оцениваемых в 1,05 трлн рублей на ближайшие пять лет, государство как основной акционер приняло решение продлить мораторий на выплату дивидендов до 2029 года.

На фоне новых прогнозов акции компании упали на 10% и обновили исторический минимум — около 0,34 рубля за бумагу. Несмотря на меры поддержки, в компании сохраняются значительные финансовые и экономические риски, прежде всего связанные с необходимостью привлечения заемных средств для реализации инвестпрограммы.