Структурный дефицит банковской ликвидности к 9 сентября 2026 года достиг 2,85 трлн рублей, что было зафиксировано ранее только в марте 2022 года.
Дефицит усилился на фоне продолжающегося оттока денег в наличные и завершения цикла усреднения резервов; на дату завершения цикла — 8 сентября 2026 года — банки обязаны были пополнить резервы в ЦБ, чтобы сохранить требуемый среднедневной остаток на счетах.
ЦБ провёл два дополнительных репо‑раунда для тонкой настройки ликвидности помимо регулярных операций, и банки привлечли ещё 460 млрд рублей под 15%.
В начале сентября спрос на наличные вновь вырос: отток наличных превысил 150 млрд рублей, а совокупный рост наличности вне банков с начала года достиг более 2,75 трлн рублей; на следующей неделе ожидается сохранение тенденции.
Сезонный фактор спроса на наличность становится устойчивым трендом: по прогнозам ЦБ наличности в экономике вырастут до 23,1 трлн рублей в 2026 году по сравнению с 19,4 трлн в 2025 году.
Среди причин ухода бизнеса и населения в наличность эксперты называют повышение налогов, скидки за оплату наличными, перебои с интернетом, рост внутреннего туризма и растущую экономическую неопределённость.
Снижение ключевой ставки ЦБ влияет на привлекательность сбережений: по истечении вкладов граждане могут выводить средства, а страхи за банковский сектор и предстоящие реформы подталкивают людей к подушке ликвидности в наличности.
В этом году заметен значительный отток капитала: по платежному балансу ЦБ зафиксирован почти $20 млрд оттока капитала по финансовому счёту; резиденты увеличивают вложения в капитал иностранных компаний; во втором квартале ЦБ зафиксировал более $12 млрд транзграничных операций, которые не удалось идентифицировать.
На рынке валютной ликвидности ситуация волатильна: на прошлой неделе ставки в юанях выросли, банки обратились к ЦБ за 150 млн юаней по инструменту валютного своп; устойчивость шока объясняется приближением китайских праздников и желанием участников рынка подстраховаться на случай проблем с ликвидностью.
