Ключевые тезисы
- За неполный июль в наличные из банковской системы вытекло почти 580–600 млрд рублей.
- По итогам года отток может составить ориентировочно 3,8 трлн рублей.
- Последствия: возможное сокращение выдачи ипотечных кредитов примерно на 1 млн заявок.
- Банковская ликвидность испытывает напряжение: структурный дефицит ликвидности снизился до 2,2 трлн руб. с 2,4 трлн на 20 июля.
Что происходит на денежном рынке
На рынке усилилось напряжение: ставки выросли на фоне того, что Минфин временно сократил размещения ОФЗ, а банки аккумулируют средства, в том числе для выплаты дивидендов.
Почему клиенты уходят в наличные
По оценке руководства Сбербанка, основной причиной ухода средств в «нал» являются опасения клиентов, прежде всего корпоративных. Наблюдается резкое снижение сдачи наличности в инкассацию: деньги остаются у компаний и используются для выплат зарплат и расчетов с партнёрами.
Увеличивается «серая» наличная оборотность, что характерно для малого и среднего бизнеса; в крупном бизнесе подобная практика выражена значительно меньше. Также в банке считают, что влияние оказывает повышение налоговой нагрузки, к которой рынок ещё не адаптировался.
Действия банков и регуляторов
Сбербанк удовлетворял потребности в ликвидности через аукционы репо Центрального банка. Минфин объявлял паузу в размещении ОФЗ «для содействия стабилизации рынка», при этом часть участников ожидает возобновления аукционов после снижения ставок.
Прогнозы по кредитным рискам и дивидендам
Банк прогнозирует во второй половине 2026 года рост стоимости риска по кредитному портфелю до 1,4–1,5% (против 1,2% в первом полугодии). По итогам года цель установлена ниже 1,4%.
В стратегии на 2027–2029 годы Сбер планирует сохранить возможность выплаты дивидендов в размере 50% прибыли, однако окончательное решение будет зависеть от регулирования со стороны Центрального банка.