Топливный кризис вернул деловую активность России к уровню весны 2022 года

Главные выводы

Индикатор бизнес‑климата (ИБК), который рассчитывает Центробанк по результатам опроса примерно 12,3 тыс. предприятий, в июне упал до −3,6 пункта против +0,9 в мае. Ноль по шкале отделяет рост от спада.

Резко ухудшились оценки текущей ситуации компаниями и их ожидания на будущее — в большинстве отраслей и во всех группах предприятий (крупные, средние, малые). Значения ИБК и его составляющих в июне стали худшими с апреля 2022 года.

Ценовые ожидания предприятий развернулись вверх после пяти месяцев снижения: ожидаемый годовой темп роста цен вырос с ≈4,3% до ≈5,8%, что в первую очередь связано с ситуацией с топливом, считают экономисты.

Удары по нефтеперерабатывающим мощностям привели к сокращению выпуска нефтепродуктов примерно на 13,5% в мае, отмечает Росстат. Вызванный дефицит топлива ударил по добыче, логистике, сельскому хозяйству, торговле и ряду других секторов.

Экономика и до этого заметно тормозила: по оценке Минэкономразвития, рост в январе–мае составил около 0,2% в годовом выражении, промышленное производство прибавило около 0,4% за пять месяцев. Основной рост сосредоточен в военно‑промышленном комплексе и отраслях, связанных с госзакупками и импортозамещением, тогда как выпуск в гражданских секторах сокращается с середины 2024 года.

Чиновники направляют ресурсы на поддержку оборонно‑связанных отраслей, что сдерживает развитие прочих секторов, но и у ВПК появляются пределы возможностей: мощности и ресурсы исчерпываются.

Ряд российских и зарубежных аналитиков указывают на признаки структурного истощения экономики: нехватку рабочей силы, технологий и производственных мощностей. Бюджетный дефицит за полугодие оценивают в несколько триллионов рублей, и очередные вливания всё чаще идут в инфляцию, а не в рост выпуска.

Центробанк сохраняет высокую ключевую ставку. При этом деловая активность по результатам июня ушла в минус, а инфляция ускорилась — с начала года она составила около 4,6%. Опережающие индикаторы сигнализируют о высокой вероятности рецессии в ближайшие 12–18 месяцев, причём при её наступлении спад может затянуться более чем на год.