Коротко
Китай резко сократил морской импорт нефти в июне — до 5,96 млн баррелей в сутки, что значительно ниже среднемесячного показателя примерно 10,66 млн баррелей в сутки в предшествующий конфликту период. Это снижение частично помогло сдержать рост цен на энергоносители.
Влияние на рынок нефтепродуктов
Рынок нефтепродуктов испытывает дополнительные ограничения: запрет на экспорт дизеля из России из‑за повреждений некоторых НПЗ снизил глобальные поставки в период пикового спроса. В итоге импорт лёгких и средних дистиллятов в Азию в июне опустился до 5,19 млн баррелей в сутки — рекордно низкий уровень с начала учёта и на 32% ниже среднего за три месяца до конфликта.
Частично сокращение связано и с тем, что после начала боевых действий Китай ограничивал экспорт некоторых нефтепродуктов, чтобы обеспечить внутренние потребности. Экспорт дистиллятов из КНР в апреле упал почти до пятилетнего минимума — до ≈350 тыс. баррелей в сутки, затем немного восстановился (≈423 тыс. б/с в июне), но остаётся существенно ниже довоенного уровня ≈719 тыс. б/с.
Перспективы поставок и цен
Власти Китая ослабили неофициальные ограничения, и в июле экспорт нефтепродуктов может заметно вырасти — по оценкам торговых источников, до ≈3 млн метрических тонн (примерно 800 тыс. б/с). Оценка аналитиков на данный момент — около 585 тыс. б/с с возможностью последующего повышения по мере уточнения данных.
Несмотря на потенциальный приток поставок из Китая, это вряд ли снимет давление по крайней мере в краткосрочной перспективе: танкерные маршруты остаются уязвимы, мировые запасы сокращаются, а нефтепродукты торгуются с премией к нефти. Например, сингапурский газойль торгуется на уровне примерно $137,72 за баррель — это около +51% к цене 27 февраля.
Вывод
Сокращение импорта нефти Китаем и возможный рост его экспорта нефтепродуктов ослабят дефицит, но не исключают дальнейшего роста цен. Для устойчивого снижения цен потребуется нормализация судоходства и восстановление объёмов поставок из ключевых регионов.
