Путин поручил запустить новый инвестиционный цикл — власти отмечают целый ряд препятствий

Президент поручил экономическим ведомствам запустить новый инвестиционный цикл и назвал рост инвестиций ключевым показателем эффективности их работы. В то же время в правительстве предупреждают, что ориентироваться только на отдельные показатели было бы неверно.

Министр экономического развития сообщил, что не готов назвать конкретные сроки возобновления устойчивого роста инвестиций и перечислил основные препятствия: «непростая» ситуация с бюджетом, состояние кредитного рынка с высокими ставками и исчерпанным капиталом банков, а также снижение доверия и инвестиционного аппетита у бизнеса.

Падение инвестиций и настроение компаний

Вложения в основной капитал сокращаются с середины прошлого года: по итогам года наблюдалось снижение примерно на 2,3%, а в первом квартале падение достигало двузначного значения. Опросы предприятий показывают, что готовность к инвестициям находится на многолетних минимумах.

По данным опросов, более половины компаний (54,9%) сейчас не реализуют производственных инвестиционных проектов — это максимум с 2016 года, а 27,1% предприятий не планируют таких проектов в ближайшие год–два, что является худшим результатом минимум с 2012 года.

Основные причины снижения инвестиций

• Длительно высокая ключевая ставка и привлекательность размещения средств в банках или гособлигациях без рисков.
• Снижение прибыли компаний и бюджетная экономия — два традиционных источника инвестиций стали ограниченными.
• Завершение крупных проектов, начатых в предыдущие периоды, и осторожность нового бизнеса.
• Проблемы с импортной техникой и комплектующими: переход на альтернативные цепочки поставок и сложности с заменой западных решений.
• Риски, связанные с возвратом или изъятием активов, которые уменьшают уверенность в долгосрочном владении и побуждают к осторожной позиции.

Компании отмечают необходимость перестройки технологических цепочек — многие были вынуждены заменить западное оборудование на азиатские аналоги, и не всем удалось найти полноценные замены. Это тоже тормозит инвестиционные проекты.

Прогнозы и оценки экспертов

Некоторые аналитики ожидают снижения инвестиций в текущем году в диапазоне 6–8%. Более консервативные прогнозы, включая оценки ряда исследовательских центров, предполагают сокращение на 1–3%. Например, отдельные институциональные оценки указывают на снижение около 1,2% или порядка 2–2,5% в зависимости от методики.

Эксперты подчёркивают: без мер по снижению инвестиционных рисков, восстановлению доверия бизнеса и созданию стимулов для долгосрочных вложений устойчивый рост инвестиций маловероятен.