В Санкт‑Петербурге на этой неделе соберутся государственные чиновники и представители бизнеса для обсуждения экономических проблем страны. Форум проходит на фоне стагнации, падения инвестиций и отсутствия очевидных перспектив для восстановления экономики на пятом году военного конфликта в Украине.
Текущая динамика экономики
После периода ускорения рост экономики резко замедлился: в прошлом году темпы выросли лишь до примерно 1%, а в первом квартале этого года ВВП уже сократился примерно на 0,2%. Официальные прогнозы на 2026 год дают лишь крошечный положительный рост — около 0,4%.
Президент ранее призывал не допустить скатывания в рецессию и требовал принять меры для восстановления роста. В то же время всё больше представителей бизнеса и экономистов отмечают, что реанимировать экономику будет крайне трудно без прекращения боевых действий.
«Реакция фондового рынка на новости о прогрессе переговоров показывает, каким должен быть правильный ответ», — отметил один из топ‑менеджеров крупной компании.
Причины и ограничения роста
Бывшие и действующие финансовые чиновники указывают на несколько фундаментальных проблем: двузначная ключевая ставка, спад инвестиций, ежегодный рост налоговой нагрузки для финансирования военных расходов, демографические ограничения, низкая производительность труда и действие санкций. Все это сильно сдерживает возможности экономики.
В результате значительная часть ресурсов уходит на оборонный сектор, в то время как гражданский сектор остаётся без средств для развития, что ограничивает рост реальных доходов населения.
Депутат Госдумы отметил, что экономика не выдержит длительного продолжения специальной операции: значительная доля бюджета уже приходится на оборону и безопасность, и это препятствует инвестициям и потреблению.
Внешний толчок и возможные сценарии
После начала боевых действий экономика демонстрировала относительную устойчивость во многом за счёт масштабного производства вооружений и активных государственных расходов. Однако источники быстрого роста 2023–2024 годов во многом исчерпали свой потенциал.
Экономисты указывают, что для возобновления устойчивого развития нужен крупный внешний катализатор — например, смягчение санкций и восстановление нормального взаимодействия с внешним миром или прекращение боевых действий. Без этого возможен лишь вялый и нестабильный рост, закрепляющий отставание от других стран.
Кремль заявил, что переговорные форматы приостановлены. Ряд аналитиков считают, что экономике необходим внешний импульс, которого нельзя получить только за счёт увеличения бюджетных расходов или мер со стороны банковской системы.
Один из возможных выборов для государства — сокращение финансирования военных действий, что в краткосрочной перспективе может усилить спад, но в дальнейшем даст стимул снижению ставки, расширению кредитования гражданского сектора и частичному снятию ограничений. Другой путь — продолжать наращивать военные расходы, что будет давить на экономику и реальные доходы населения.
