ЦБ РФ объяснил замедление экономики в начале 2026 года погодой и налоговыми изменениями

Центральный банк России заявил, что одна из причин замедления экономики в начале 2026 года связана с неблагоприятными погодными условиями, а также с меньшим количеством рабочих дней и адаптацией бизнеса к изменениям в налоговой системе.

В комментарии к решению по ключевой ставке, которую в пятницу снизили в восьмой раз подряд — с 15% до 14,5%, регулятор отмечает, что динамика российской экономики в первом квартале заметно ослабла.

По данным Росстата, в январе–феврале 2026 года ВВП России впервые с 2023 года начал сокращаться и упал на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Промышленность оказалась на грани рецессии: выпуск в январе и феврале снижался на 0,8% и 0,9% соответственно, но к концу марта вышел в небольшой плюс — около 0,3% в годовом выражении.

«Экономика замедлилась в том числе из‑за подстройки к произошедшим налоговым изменениям. Также повлияло меньшее количество рабочих дней и неблагоприятные погодные условия», — говорится в комментарии Центробанка.

Прогнозы по ВВП и оценки аналитиков

В правительственных прогнозах на 2026 год закладывалось увеличение ВВП примерно на 1,3% — немного выше, чем годом ранее, когда рост экономики замедлился почти в пять раз, до 1%. Однако, по оценкам аналитиков Райффайзенбанка, по итогам первого квартала ВВП, скорее всего, покажет снижение — около 1% или немного меньше.

Слабый потребительский спрос и осторожные инвестиции

Центробанк указывает, что инвестиционная активность в стране остается сдержанной, а тенденция к ослаблению потребительского спроса сохраняется. Опросы регулятора показывают, что домохозяйства переходят к более экономному потреблению — сокращают расходы на одежду, бытовую технику, повседневные товары, а также на продукты питания и медицинские услуги.

Дополнительные нефтяные доходы не меняют общую картину

По оценкам регулятора, рост цен на нефть на фоне военного конфликта в Иране может принести российскому бюджету около 50 млрд долларов внеплановых нефтяных доходов. Вместе с тем Центробанк признает, что это не приведет к заметному улучшению ситуации в экономике: ожидается, что ВВП добавит лишь 0,5–1,5%, и данный прогноз остается без изменений.