Российский алюминиевый гигант «Русал» сообщил, что завершил первый квартал текущего года с убытком, хотя мировые цены на алюминий заметно растут под влиянием кризиса на Ближнем Востоке. По словам компании, она не в состоянии в полной мере воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой в том числе из‑за крепкого рубля.
«Русал не может воспользоваться текущей ценовой конъюнктурой на мировом рынке алюминия, вся маржа фактически достается компаниям из Европы и Северной Америки», — говорится в комментарии компании.
«Русал», крупнейший производитель алюминия вне Китая, официально не раскрывает промежуточную квартальную отчетность, ближайшие детальные финансовые результаты ожидаются по итогам первого полугодия. В прошлом году компания зафиксировала чистый убыток около $0,5 миллиарда на фоне крепкого рубля, высоких ставок по заимствованиям и роста издержек, несмотря на увеличение объемов продаж и повышение цен на алюминий.
«В первом квартале этого года компания также сработала в минус», — сообщили в «Русале», отметив, что не получает природной ренты в России и направляет значительные капитальные вложения на программу модернизации своих заводов. Эта программа реализуется за счет заемных средств, привлеченных «по очень высоким ставкам».
По оценкам компании, существенная часть маржи теряется из‑за чрезмерно крепкого рубля и его дальнейшего укрепления, которое наблюдается в последнее время. Американо‑израильский конфликт с участием Ирана и перекрытие Ормузского пролива подталкивают мировые цены на алюминий вверх: на прошлой неделе котировки поднимались до четырехлетнего максимума — около $3 672 за тонну на фоне опасений сокращения поставок из Персидского залива.
Страны залива обеспечивают примерно 9% мирового производства алюминия, значительная часть которого ежегодно проходит через Ормуз. Последствия для глобального рынка могут оказаться затяжными после ударов по двум крупным алюминиевым заводам в регионе: восстановление одного из них может занять около года.
По данным консалтинговой компании Wood Mackenzie, в 2024 году глобальному рынку может угрожать дефицит предложения до 4 миллионов тонн алюминия. Сложившийся кризис уже меняет структуру международных торговых потоков и приводит к росту ценовых премий.
Источники сообщают, что «Русал», обеспечивающий около 5% мирового производства алюминия, планирует перенаправить часть поставок: вместо отправки в Китай часть продукции может пойти в Японию и другие азиатские страны, готовые платить повышенную премию.
По оценке аналитиков БКС, ситуация вокруг Ирана грозит выпадением до 4–5% мирового предложения алюминия, а свободных мощностей для быстрой компенсации этого объема немного. Это создает умеренно позитивный фон для производителей металла, однако, по мнению экспертов Центра экономического прогнозирования Газпромбанка, Россия способна лишь частично заместить выпадающие с рынка объемы.
На фоне дефицита федерального бюджета и роста оборонных расходов российские власти обсуждают возможность введения нового налога на сверхприбыль (windfall tax) для компаний. Минфин планирует оценить целесообразность такой меры ближе к осени в процессе подготовки проекта федерального бюджета на очередной трехлетний период.
