Коротко
Центробанк шестой месяц подряд реализует часть золотых резервов, чтобы частично покрыть дефицит федерального бюджета, который за шесть месяцев превысил почти 6 триллионов рублей.
Объёмы продаж
В июне запасы золота регулятора сократились ещё на 0,3 млн тройских унций (около 9,33 тонны), а с начала года — примерно на 1,4 млн унций (около 43,5 тонны). По масштабам это крупнейшая распродажа за, как минимум, четверть века по доступной международной статистике.
По состоянию на 1 июля 2026 года золотой запас Центробанка сократился до примерно 2 283 тонн (73,4 млн унций) — это минимум с февраля 2020 года.
Зачем продают
Продажи помогают получить валюту и рубли для выравнивания бюджета: в текущих условиях регулятор проводит операции с ликвидными резервными активами, чтобы компенсировать снижение нефтегазовых доходов или перераспределение средств фонда на внутренние инвестиции. Регулятор выполняет техническую часть механизма, а решение о покрытии дефицита принимается в рамках бюджетных операций.
Золото удобно для таких операций: оно хранится в стране, доступно для распоряжения регулятором и за последние годы значительно подорожало. Возможности использовать многие зарубежные валютные активы ограничены из‑за их заморозки за рубежом.
Кто покупает
Большая часть реализованного золота, по оценкам аналитиков, ушла российским банкам через биржевой и внебиржевой рынки. На Московской бирже объёмы операций с золотом в этом году заметно выросли: в марте торговля достигла порядка 42,6 тонны, из которых около 14 тонн пришлись на сделки с поставкой металла.
Комментарии и ограничения
Операции с золотом отражают попытки регулятора поддержать рынок и бюджет в условиях ограниченного доступа к зарубежным активам. Точная структура международных резервов сейчас скрыта: статистика по валютным компонентам была закрыта после введённых ограничений, поэтому объёмы доступных юаней и других валют остаются не вполне прозрачными.
Продажа золота — это инструмент технической балансировки, когда используются имеющиеся в стране ликвидные резервы вместо расходования оставшихся зарубежных валютных средств.
