Акции «Полюса» рухнули на 26% после отказа от дивидендов

Краткий ход событий

В среду на Московской бирже акции ПАО «Полюс» — крупнейшего производителя золота в России — за три часа обвалились на 26%, потеряв около 650 млрд рублей капитализации (примерно $8,5 млрд).

Резкое падение последовало за заявлением компании о приостановке выплат дивидендов акционерам до 2030 года. Это одно из крупнейших внутридневных падений в истории бумаг эмитента — быстрее они дешевели лишь в период мирового финансового кризиса 2008 года.

Почему решение вызывает вопросы

Решение приостановить дивиденды выглядит неожиданным на фоне сильных финансовых показателей: в прошлом году компания зафиксировала значительную чистую прибыль и свободный денежный поток. Кроме того, цены на золото остаются высокими — около $4 000 за унцию, тогда как в бюджете «Полюса» заложена цена порядка $3 100 за унцию.

Налоговые риски и масштабные проекты

Официально отказ от дивидендов объясняют необходимостью финансирования крупных инвестиционных проектов. На фоне обсуждений введения налога на сверхдоходы для металлургических и добывающих компаний на рынках растёт подозрение, что компании готовятся к повышению налоговой нагрузки: обсуждаемый размер — до 20% от суммы, на которую прибыль 2025 года превысит уровень 2018–2019 годов.

Ранее владельцы ключевых предприятий отрасли заявляли о готовности направить значительные средства в казну, однако обсуждение налога на сверхприбыль продолжилось — это усилило неопределённость для акционеров.

Реакция рынка

На волне новостей акции других крупных игроков отрасли также падали: бумаги «Норникеля» снизились примерно на 8%, акции «Русала» — около 7,5%. Инвесторы реагируют на сочетание корпоративных решений и возможного усиления налогового давления.

События усилили волатильность на рынке металлов и привели к резкому пересмотру ожиданий по дивидендной политике и капитальным планам ряда компаний.