Кратко
Снижение мировых котировок после увеличения поставок из региона Персидского залива привело к падению цен на российскую нефть. Если Dated Brent опускался до примерно $72 за баррель, то сорт Urals торговался около $50, при дисконтe к Brent на уровне примерно $22 за баррель.
Как изменились цены
С апреля, когда Urals достигал примерно $116 за баррель, котировки основного российского сорта сократились более чем вдвое. Средняя цена Urals за июнь оценивается примерно в $63 за баррель — это на 27% ниже мая и на 33% ниже рекордного апреля.
Последствия для бюджета
Падение цен резко снижает нефтегазовые поступления в федеральную казну. По итогам пяти месяцев дефицит бюджета достиг рекордных около 6 трлн рублей, что в 1,6 раза превышает план на год. В законе о бюджете на 2026 год изначально было заложено 8,8 трлн рублей нефтегазовых доходов; сейчас за пять месяцев зафиксировано их падение примерно на 30%.
Счётная палата оценивает возможный недобор сырьевой ренты примерно в 1 трлн рублей за год: по её прогнозу нефтегазовые доходы могут составить около 7,8 трлн рублей. Из‑за этого в бюджетной политике усиливается риск мер по помощи финансам — от наращивания денежной массы до введения дополнительных налогов после парламентских выборов.
Экспорт и переработка сырья
Одновременно наблюдается рекордный экспорт сырой нефти через западные порты: в июне отгрузки приблизились к пределам портовых мощностей и оценивались в районе 2,8 млн баррелей в сутки. Это отчасти сглаживает падение цен, но остаётся вопрос: какой объём реального экспорта идёт на продажу, а какой — на вывоз для переработки с последующим возвращением топлива на внутренний рынок.
Аналитики предупреждают о вероятном усилении фискального давления на бюджет в августе–сентябре при сохранении текущих цен. Ситуация остаётся уязвимой из‑за высокой зависимости доходов от цен на углеводороды.
