ЦБ впервые с января 2022 года стал нетто‑покупателем валюты — Минфин направит 110,3 млрд руб. в ФНБ

Коротко

С 8 мая Минфин начнёт покупки валюты и золота для пополнения Фонда национального благосостояния (ФНБ), выделив на эти цели 110,3 млрд рублей (около 5,8 млрд руб. в день). Центробанк, действуя от лица Минфина, будет покупать валюту в объёме около 1,18 млрд руб. в день и в результате впервые с января 2022 года окажется нетто‑покупателем валюты на рынке.

Почему суммы оказались меньшими, чем ожидали аналитики

Ожидания аналитиков предусматривали значительно большие поступления в ФНБ — десятки сотен миллиардов рублей. Однако дополнительные нефтегазовые доходы бюджета оказались намного ниже прогнозов: вместо ожидаемых сотен миллиардов поступило лишь несколько десятков. На это повлияли как сокращение добычи, так и перебои с экспортом через некоторые порты.

По итогам января–апреля добыча нефти сократилась примерно на 500 тысяч баррелей в сутки по сравнению с прошлым годом. Апрельские нефтегазовые доходы бюджета составили около 856 млрд руб.: по сравнению с мартом это рост, но по сравнению с апрелем 2025 года — снижение примерно на 21%.

Как это скажется на курсе рубля

Объём покупок, которые проведёт Центробанк, невелик — это примерно 1% от среднедневного оборота по паре юань/рубль. Поэтому прямого и существенного ослабления рубля ожидать не следует: экспортная выручка от продаж нефти продолжит поддерживать валютные поступления.

Аналитики отмечают, что такое сочетание операций — скромные ежедневные покупки Минфина и частичные продажи Центробанка в прошлые периоды — объясняется желанием властей не допустить резкого ослабления национальной валюты и сохранить источник финансирования дефицита бюджета. В краткосрочной перспективе прогнозы держат доллар вблизи отметок ниже 80 рублей, а евро — ниже 93 рублей, с более вероятным укреплением рубля к уровням около 74 за доллар и 87 за евро.

Решение о скромных объёмах объясняется нежеланием правительства допустить серьёзное ослабление рубля и необходимостью беречь ресурсы ФНБ для финансирования дефицита.